走在深圳的街头，道路两侧高低起伏直插云霄的高楼大厦，玻璃外墙倒映着蓝天白云，每一栋楼都高高在上，摩肩擦踵的人群进进出出，繁华气息扑面而来。可惜，它们并不是可以带来收益的资产，而是负债。

自2018年以来，深圳写字楼空置率持续上升，在2019年末达到30%。今年受疫情影响，空置率再创新高，其中经济总量最大的南山区，写字楼空置率上升至40%，而之前被热炒的前海，写字楼空置率接近70%，大量崭新的写字楼建成后无人使用。从2019上半年大湾区各城市甲级写字楼存量和空置率数据看，深圳空置率远超香港和广州。

深圳多中心发展，各区都在争先恐后地建写字楼，除了前海和福田/罗湖老中心，还有后海、深圳湾超级总部基地、龙华中心、宝安中心、光明中心、龙岗中心、坪山中心等。来自深圳预售库系统的数据显示：近年来深圳办公用房的库存量一路飙升，2015年底办公用房预售库存量68.6万平方米，到2018年底增加至138.2万平方米，截止2019年10月底，办公用房预售库存量92.7万平方米，按最近12个月的销售速度，去化周期为17.5个月，这仅是预售系统的存量和去化周期，深圳很大比例的办公楼，是直接进入现售系统的，所以深圳办公楼的库存压力是很大的。预计未来5年，深圳写字楼新增供应总量预计超过498万㎡，潜在庞大的供应体量，无疑进一步加重了写字楼空置率高企的问题。

越是光鲜亮丽的东西，越可能是负债，而非资产。

在金融理财的话题中，关于资产和负债的讨论久经不衰，小到买入理财产品还是购买股票，大到购房购车，每个人都希望自己买入的是优质资产，决定了这一笔交易是赚还是亏。然而残酷的是，80%-90%的投资是负债而不是资产。

美国次贷危机，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。而其中的次级抵押贷款就是被包装成资产的负债。在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。美国次级抵押贷款市场成为了一个高风险、高收益的行业，而华尔街投机者钻制度的空子，将风险转接给了购买次贷的投资者。

如何判断优质资产？

刘伯涛老师给出了一个判断方法，“资产会一直拿钱进来，负债一直拿钱出去。”对于普通人而言，汽车是负债的可能性大于是资产的可能性，需要精心保养的奢侈品是负债的可能性大于是资产的可能性。

除了从这个角度判断，还可以从稳定性和现金流的角度判断。巴菲特、孙正义到中本聪，他们投资的共同逻辑是——稳定性。巴菲特寻找的是当下的确定性，而孙正义寻找未来的确定性，至于中本聪，则是创造未来的确定性。

稳定性从何而来？从产品而来，从商业模式而来。于产品而言，需要符合当下和未来的趋势，并且能够创造利润。无论是巴菲特投资的可口可乐、比亚迪，还是孙正义投资的阿里巴巴，中本聪创造的比特币，它们都适应了时代的大趋势抑或创造了大趋势。从商业模式而言，独特的商业模式，对上下游资源有控制能力，最重要的是能够创造长期稳定的现金流。

刘伯涛老师在谈及优质资产的时候，频繁提及现金流三个字。一个企业没有利润可以活下来，没有现金流活不下去的。

京东从2009年创立后，持续亏了10年，非但没有死去，甚至2014年在美股上市后一直保持增长，在亏了10年后，京东2019年反亏为盈了，2020年也持续盈利。不仅如此，刘强东手握四个IPO，四家“京东系”总市值已经超过1.5万亿人民币。深刻验证了，一个企业没有利润是可以活下来的，只要有长期稳定的现金流就能做到。

在理财实操中，刘伯涛老师对优质资产的操作建议十分简洁，“随时买、随便买、打死不卖”。股市投资的基础逻辑便是，只要判断产品利润还在不在；长期稳定现金流还在不在；投资他的人还在不在，便能够得出是否行情有变，是否要进行买卖操作。

德国投资家安德烈·科斯托拉尼曾对经济与证券市场的关系做了一个惟妙惟肖的比喻：有一个人带着狗在街上散步，这狗先跑到前面，再回到主人身边，接着又跑到前面，看到自己跑得太远，又折回来。整个过程，狗就这样反反复复。最后，他俩同时抵达终点，人悠闲地走了一公里，而狗走了四公里。这个人就是经济，狗则是证券市场。企业和他的股价的关系也是如此，将股价看成一条狗，任它前后奔跑不定，只要通过基础逻辑进行判断就可看透表面，直面本质。

股市投资的基本原则

股市是一条狗，人跟着狗跑，只会把人累死。人要做的是，用一条绳子将狗牵起来，这条狗绳就是股市投资的原则。

刘伯涛老师总结了五个股市投资的基本原则，分别是：

1.本金合格原则

2.动点概率最大原则

3.成长性原则

4.确定性原则

5.保住本金原则

本金合格原则是最重要又最容易被忽视的原则，投资股市的钱需要专款专用，只能使用闲钱，杠杆越大，本金风险越大。封闭式基金和开放式基金的区别就是，封闭式基金因为长期固定无法提前赎回的原因，要求投资者只能使用合格的本金。于是，封闭式基金更容易取得长期收益，而开放式基金更容易追涨杀跌，造成亏损。投资是通过时间复利增值的，时间需要的是耐心，没有耐心的资金，很难赚到钱。

动点概率最大原则，要求投资者在股价发生变动时找到原因，并且通过逻辑判断投资的核心原因是否有变动，跟随概率最大的变动走。成长性和确定性原则，其实就是前面提到如何判断优质资产的原则。

保住本金原则是对仓位的控制以及对资金配置的要求，每个投资者有不同的风险偏好，如何在满足风险偏好的同时获得收益，就需要看投资如何配置。巴菲特曾经说过，成功的秘诀有三条，第一，尽量规避风险，保住本金；第二，尽量规避风险，保住本金；第三，坚决牢记第一和第二条。投资犹如作战，不仅要进攻，必要的防御更是至关重要。

股市买卖实操训练

所有股票的结构是一样的。医生为什么能诊断，因为所有人的每个系统都是一样的。股票要看长做短，所有短线都是在长线的基础上，所有的长线都是在趋势的基础上。

在当天的理财沙龙中，刘伯涛老师还带领同学们做了多个股票的实操，向同学们传授K线图、盘整、趋势、多空判断的技巧，如通过“日出”“日落”的k线图，准确把握多支股票的买卖点，只要严格遵循k线给出的信号，就能收益60%甚至几十倍的收益。同学们踊跃地将自己所熟悉的股票报出来，刘伯涛老师利用k线信号进行判断，简单又实用的投资技巧让同学们找到了股市中如何获益的方法。

财富永恒不变的三大规律：时间、信用、机会，它们都需要刻意的学习、刻意的关注才能把握住。而股市中七亏二平一赚的人中，大部分人都是在碎片化的生活中，偶尔飘过一个念头，“我要做点什么来赚钱”，大部分人决定购买一只股票的时间，比思考今天中午吃什么花费的时间还短。

被商业分裂的我们，时间和精力都被智能生活所碎片化了，只依靠偶尔的想法提醒自己要成长、要赚钱、要致富，是不可能实现的。我们所要依靠的是刻意地学习、刻意地成长、刻意的生活，将愿景长久地留存在自己的心中，也展现在现实生活中，时刻提醒自己。如刘伯涛老师所说的，想要系统地、专注地、有成效地学习金融理财，力合教育金融投资理财高级研修班是一个最好的选择！